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【碧空戰紀艾希之心 v1.0.26 安卓版】科創板允許尚未盈利的企業上市，對公司財務指標更爲寬松，其估值也應更加多元化。目前二級市場常用的PE估值對科創板公司不完全適用，需要根據上市公司所處的發展階段來選擇相應的估值方法。概念期和導入期公司，我們認爲要關注企業的核心競爭力，特別體現在未來盈利能力上，行業空間大小、研發團隊強弱以及是否掌握核心技術是這階段的關鍵因素，這時我們可以參考一級市場多輪融資的估值方式或PS估值法；對于處于成長期的公司，主要關注業績的增速和盈虧平衡點，可用PS或PEG估值；成熟期主要看業績增速和現金流，此時大部分估值方法基本都能夠很好的反映企業的估值，常用的方法包括PE/PB/PS、DCF、EV/EBITDA等4、新材料行業潛在標的：1）半導體材料：安集科技（國內CMP抛光液龍頭企業，聚焦CMP抛光液與光刻膠去除劑）、神工股份（國內刻蝕用單晶矽材料龍頭，進入國際先進半導體材料産業鏈體系）2）電子化學品：天奈科技（國內最大的碳納米管生産企業，碳納米管及複合材料全球領先）、久日新材（國內産量最大、品種最全的光引發劑生産供應商，細分市場處于壟斷地位）3）锂電材料：容百科技（高鎳正極材料龍頭，掌握單晶高電壓高鎳三元材料核心技術）、嘉元科技（國內高性能锂電銅箔行業領先企業）4）高端裝備材料：西部超導（國內超導龍頭，軍用高端钛材核心供應商）、鉑力特（國內最具産業化規模的金屬增材制造企業）下遊需求低于預期，國産替代不及預期，潛在標的登陸科創板存在不確定性。本周數據與行業事件點評1、本周上證綜指下跌2.45%，收于2827.80點。同期上證高端裝備制造60指數下跌6.08%，收于6099.84，跑輸大盤3.63個百分點。
從個股來看，上周漲幅前五名的公司爲亞聯發展、佳都科技、神州信息、富通鑫茂、通鼎互聯，漲幅分別爲25.78%、4.56%、3.27%、2.30%、1.30%；跌幅前五名的公司爲*ST信威、中光防雷、*ST北訊、耐威科技、春興精工，跌幅分別爲19.43%、13.17%、13.15%、12.34%極空間傢庭私有雲 v1.0.1 最新版、12.27%。估值方面，截止本周，通信行業市盈率（TTM）爲43.39X，通信運營、通信設備市盈率分別爲44.92X、43.05X，市盈率位居TMT行業中第2位。■行業重要新聞：廣東電信攜手聯通率先開通全國首個5G共建共享商用站點。
在穩定總需求背景下，預計後期逆周期政策連貫性有望強化，調節力度也有望進一步提升。2．融資趨緊影響估值，目前板塊“三低”明顯，關注檢測、設計及裝飾龍頭等自下而上機會。1）近期財政部發布財辦金2019【40】號文，要求地方政府在6月底前清理PPP項目，再次表明政府嚴控隱性債務風險的態度；融資環境趨緊或對基建投資産生一定影響碧空戰紀艾希之心 v1.0.26 安卓版，我們認爲基建回暖的力度及持續性存在不確定性MixerBox 2019 綠色下載。，導致建築板塊特別是基建央企及前端設計龍頭估值承壓。2）3月以來地産投資及銷售持續超預期，房企融資也呈現邊際改善爆炸街道官方版 v1.33 安卓版。但近期銀保監會2019【23】號通知，仍強調對于違規向地産公司及項目提供融資的整治要求，地産融資收緊將影響相關後周期裝飾公司的回款及工程收入確認。3）目前建築板塊處于低漲幅、低估值、低持倉的“三低”狀況，子版塊中，前端檢測設計龍頭市占率低、成長性好，裝飾龍頭集中度有望提升且受益地産竣工回暖，均存在自下而上邏輯：建工建材檢測爲朝陽行業，龍頭公司國檢集團ROE及現金流逐步改善，“跨區域、跨領域”戰略穩步推進；設計龍頭蘇交科、中設集團目前估值處于曆史最低水平，且有望受益基建回暖；裝飾龍頭金螳螂目前公裝價值處于曆史較低估值水平，家裝業績有望釋放，且後期若地産竣工回暖將帶來訂單提升。
供給方面，全球銅礦供給逐步恢複，國內供應端方面，若加工費回升將帶動銅精礦的産量進一步提升，國內銅礦供給壓力將出現一定壓力。需求方面，家電需求仍舊強勁，汽車産銷情況較爲疲軟，中長期來看，隨著新能源汽車占比提升，銷量增速恢複，未來銅需求有望增加。
