#小米打印app v3.1.212 安卓版介紹
【小米打印app v3.1.212 安卓版】整車廠爲應對國六升級，降低國五生産，導致4月批發銷量跌幅加大，由3月的-5.1%擴大至-14.4%，但零售銷量在折扣促銷下，下降幅度收窄，至-6.3%虜克智慧電梯app v1.14.1 最新版，5或6月零售增速有可能轉正，建議多關注終端表現，不必過分悲觀。2019年4月，汽車産/銷完成量分別爲205.2/198.0萬輛，同比分別下降14.4/14.6%，下滑幅度顯著擴大。但終端銷量跌幅持續收窄，中保協數據顯示，4月終端銷量爲145.36萬輛，同比下降6.28%，收窄3個點。批發端增速下滑是整車廠的主動調整行爲，一二季度主機廠以去庫存爲主要目標，預期批發數據表現將持續落後零售數據，加大促銷力度後零售銷量持續改善可期。車型切換影響，庫存系數同比、環比均有所上升。
從估值角度看，目前品牌服裝細分龍頭估值均不到20倍且處于曆史較低水平。建議關注童裝賽道好的森馬服飾、低估值高分紅的大衆男裝龍頭海瀾之家、以及業績有保障、集團化運營能力突出的低估值中高端標的歌力思。宏觀經濟增速放緩風險；終端消費需求放緩，或致品牌服飾銷售低于預期；棉價異動風險。本期投資提示：堅持政策影響較小或者政策環境邊際改善的選股邏輯。申萬傳媒指數一周漲幅2.88%，在申萬一級行業中排名第11。
點評：汽車整體銷量降幅擴大，商用車表現穩定根據中汽協數據，汽車單月銷量降幅經曆3月收窄後再次擴大至兩位數，同比降幅比上月擴大9.4個百分點，汽車産銷仍舊承壓，歸因于消費者收入預期不樂觀導致作爲可選消費品的汽車終端需求不足。乘用車銷量降幅依舊大于汽車整體，4月銷量下降17.7%，其中轎車和SUV分別同比下降14.8%、20.0%；商用車産量小幅下降（-1.8%），但銷量與上年同期持平（+0.1%），主要歸因于貨車銷量增長拉動，貨車4月銷量爲36.9萬輛，同比增長1.0%，其中重卡銷量11.9萬輛，同比小幅下降3.3%。新能源汽車銷量仍保持正增長，但增速顯著收窄4月新能源汽車銷量增速顯著收窄，同比增速僅爲18.1%，相比上月減少67.3個百分點，其中純電動汽車銷量爲7.1萬輛，同比僅增長9.6%，同比增速減少73.8個百分點；插電混動汽車銷量爲2.6萬輛，同比增長50.9%，相比上月減少40.6個百分點，增速降幅相對較小；燃料電池汽車銷量僅爲7輛，同比下降87.5%。
關注中期業績，我們判斷白酒龍頭公司中報的業績確定性強，今年二季度與去年最大的不同就是高端酒的成功漲價，在漲價預期下，預計白酒公司回款進度良好；大衆品各子行業龍頭公司預計仍能保持穩定的收入和利潤增長。我們繼續建議持有板塊核心資産，1、從行業比較的角度，大消費是減費降稅背景下最確定的方向之一，食品飲料行業從邏輯和估值兩個維度，都要好于其他消費品；2、行業基本面驗證了在消費升級和集中度提升的趨勢下小米打印app v3.1.212 安卓版，龍頭公司強者恒強，穿越周期；3、海外資金長期提高配置的趨勢不變，龍頭公司因其確定性將逐步走向溢價。白酒策略抓兩頭找確定，尋變化、待彈性，推薦貴州茅台，泸州老窖、五糧液，以及順鑫農業、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、今世緣；大衆消費立足格局，關注改善QiFit app v1.0.0.46 最新版，中長布局，重點推薦伊利股份、中炬高新、雙彙發展、洽洽食品、涪陵榨菜，關注安琪酵母、海天味業。高端白酒價格：茅台批價保持在接近2000元，略有回落但幅度不大，渠道反饋經銷商7月配額已陸續到貨並銷售，6月中下旬發貨節奏加快，但由于前期貨少部分需求未被滿足，因此目前供給仍顯緊張；五糧液批價在910元左右保持穩定，發貨節奏不快；國窖1573批價平均760-780元，在各片區5-6月陸續停貨後豆花閱讀 2019 免費下載。，批價略有上行。
